供需失衡推高国内钢铝价格，下半年走势如何？
近期趋势：价格重心上移，波动明显收窄
近几个月，国内钢铁和铝价格在经历震荡后整体呈抬升态势。螺纹钢、热轧板卷等主流钢材品种的现货成交价较年初上涨约一成左右；电解铝价格则从低位反弹，主流市场报价在每吨1.9万至2.1万元的区间运行。涨价并非单边冲刺，而是出现多次小幅回调后再企稳，表明市场在进行高位博弈。
行业背景：供给收缩与需求韧性共同发力
供应端的核心约束来自两方面：一是部分产钢大省继续执行产量平控或压减政策，粗钢日均产量维持在相对低位；二是电解铝产能受电力供应及环保限产影响，部分高成本电解铝企业主动检修或压产。需求端则受益于新能源、特高压、光伏支架等用钢用铝领域订单增长，同时建筑用钢虽未明显放量，但存量项目复工后刚性消耗仍在。供需双向作用导致库存去化速度加快，钢厂和社会库存均处于近年来同期偏低水平。
用户关注点：成本传导与采购策略
- 采购成本增加预期：下游制造企业普遍反映原材料涨价侵蚀利润，部分中小型加工企业只能减少备货、按需采购。
- 订单交付压力：长期合同与现货价差拉大，供应商要求重新议价或调整付款周期的情况增多。
- 替代与节材：部分用户开始尝试使用高强钢减量化设计，或在非关键部件中用再生铝替代原铝以控制成本。
可能影响：价格高位可能抑制部分需求
若钢铝价格持续在高位运行，下游用钢用铝行业的景气度将出现分化。新能源、汽车轻量化、电力设备等领域因终端产品附加值较高，成本容忍度相对较强；而传统建筑、低端五金制品等行业可能出现需求收紧。从区域看，出口导向的加工企业面临更大压力，若内需无法接力，价格上行动力可能边际减弱。
后续观察：政策、库存与季节性因素
判断下半年走势需重点跟踪以下几点：
- 供给侧的延续性与弹性：粗钢平控政策是否加码或松动，电解铝减产产能恢复节奏。
- 库存拐点出现时间：往年“金九银十”前会有一波补库，若补库力度弱于预期，价格承压；若库存持续去化，则支撑偏强。
- 外部变量：国际能源价格波动、全球主要经济体制造业景气度变化，以及中国稳增长政策对基建和制造业的支持力度。
综合来看，下半年国内钢铝价格大概率维持高位震荡格局，单边持续暴涨或暴跌的可能性均不高。终端用户宜根据自身订单周期提前锁定远期合同，或利用现货波段补库来管理风险。